肺魚小編:因很多同學回饋之前選股神器過於複雜,故V8.0 版本精簡很多非關鍵指標,但基本邏輯不變。
通常肺魚會把公司股票分成三大類:
第一類,持續成長型:公司業績每年都增長,如片仔癀、雲南白藥、金山軟體、騰訊等互聯網/醫藥公司。
第二類,隱蔽資產型:公司除主業外,還做投資或持有其它上市及非上市公司股權,如吉林敖東等公司。
第三類,週期輪回型:公司業績會隨著經濟好壞週期迴圈劇烈波動,如證券、化工、鋼鐵、港口等公司。
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如何尋找10倍股?
關鍵是找到業績能10年如一日持續增長的公司,這樣公司才能不斷成長壯大,這就是公司成長係數的含義。
什麼是成長係數,下面給大家舉例說明。
同樣兩家公司A和B,股價現在都是20元,2016年淨利潤都是1元,則2016年的市盈率都是20倍。
如果A公司淨利潤不增長,則10年後市盈率還是20倍,沒有太大的投資吸引力;
但是B公司淨利潤每年增長20%,則10年後其淨利潤將增加為6.2元/股,以現在20元股價計算,市盈率將降低到20/6.2=3.3倍,有吸引力吧;
如果B公司淨利潤每年增長26%,則10年後其淨利潤將增加為10.1元/股,以現在20元股價計算,市盈率將降低到20/10.1=2倍不到,夠便宜了吧;
假如B公司淨利潤每年可以增長50%,則10年後其淨利潤將增加為57.7元/股,以現在20元股價計算,
市盈率將降低到20/57.7=0.35倍,以這個市盈率買入,簡直就是搶錢。
具體如下圖所示:
這就是肺魚重點用“成長係數”尋找10倍股的內在邏輯。
肺魚曾經深度分析了一些上市超過8年且業務我看得懂的10倍股如:網龍、騰訊、雲南白藥、中國平安......發現牛股還是有一些共同點:
第一:公司都是某個細分行業領域的第一名。
第二:公司每年營業收入/淨利潤都持續增長。
第三:公司每年自由現金流大多數都是正數。
結合自己曾經吃過的大虧,買賣過的老千股:冠軍科技00092、看通集團01059、瑞年國際02010……得到的教訓。
針對持續成長型股票的篩選,設計選股神器如下:
第一類,持續成長型
以下是《超級牛股篩選神器》指標的逐項示範說明
1.動態市盈率=公司最新市值/年淨利潤
正面舉例:
你現在用每股60元買入中國平安601318,其2016年淨利潤6元/股/年,則靜態市盈率=60/6元=10倍,
假設未來每年淨利潤不變,則需要10年才能收回你的初始投資金額,一般10年以下算正常。
反面舉例:
你現在用每股200元買入華大基因300676,假設其2016年淨利潤1元/股/年,則靜態市盈率=200/1元=200倍,
假設未來每年淨利潤不變,則需要200年才能收回你的初始投資金額,這種生意你會做嗎?
我是沒那麼傻。
這是衡量一個公司是否低估或者高估的一個最基本的指標,如看完上面舉例還看不懂的,建議自己百度腦補。
另外如果一個公司因為特殊原因導致靜態市盈率為負值,但如果最近2年自由現金流都為正數,則可以用最新的動態市盈率替代。
2.最近2年平均淨利潤增長率(%)
未來是不可預測的,但假設增長可以持續,我們也可以簡單的用最近2年的增長率替代未來的業績增長。
=最近第1年的淨利潤增長率/2+最近第2年的淨利潤增長率/2
如果屬於那種去年負增長,今年淨利潤暴漲好幾倍,甚至幾十倍的情況,要重新估算一下未來的增長率,不能簡單相加除以2計算。
同時分母“動態市盈率”也要改成去年的“靜態市盈率”計算,這樣算出來的“成長係數”才比較靠譜。
如果你實在搞不懂這種公司是怎麼增長的,那就放棄吧,別再一棵樹上吊死,股市那麼多股票對吧。
3.成長係數=100*最近2年平均淨利潤增長率/動態市盈率
這是結合公司未來成長潛力,衡量公司估值是否合理的一個重要的綜合性指標,也是尋找10倍股重點關注的指標,它最好大於2倍,而且越大越好。
正面舉例:
中國平安601318,其2016年市盈率10倍,成長係數=3倍=100*30%/10倍。(最近3年利潤增長率超過30%,故2016之後按30%估算)
一般低於1倍屬於比較差的公司,大於2倍屬於比較好的公司,如果超過3倍,就是很好的公司了。
為什麼中國平安算一個好公司呢?
因為公司以後每年的淨利潤還會按30%增長,5年之後公司市盈率將下降為2.7倍=10倍/(1.30*1.30*1.30*1.30*1.30)。
從長線的角度講,市盈率2.7倍的保險公司你會不會買呢?
反面舉例:
你現在用每股200元買入華大基因300676,假設其2017年淨利潤1.25元/股/年,則其動態市盈率=200/1.25元=160倍,
成長係數=0.18倍=100*29%/160倍。但是因為華大基因2017年淨利潤好像是虧損,動態市動態市盈率為負數。
所以,我們只能選靜態市盈率=230倍計算,成長係數=0.13倍=100*29%/230倍。
華大基因的股價也已經嚴重透支其未來5年內的業績增長了,現在根本不值得買入。
4.是否在疑似老千股名單中?(回答是=0,回答否=1)
疑似老千股名單去哪裡看?請點擊書名號內連結《教你18種避免自己傾家蕩產的識別老千股絕招》看看。
總之一個原則:寧可錯殺一千,也不放過一個。因為,避免致敗投資,制勝投資自然會來。
資料判斷邏輯:回答否=1;回答是=0
5.最近2年公司經營自由現金流率=公司市值/最近2年年均自由現金流量(一般為正數還勉強可以接受,50年之內可以接受,20年以下合理,當然越小越好。)
如果你看財報,自由現金流量=經營業務現金淨額+投資業務現金淨額。
資料判斷邏輯:為正數=1;為負數=0.
如果要嚴格一點,你也可以自己規定:20年以內=1;超過20年=0
正面舉例:
你現在用每股60元買入中國平安601318,市值9500億元,假設其2015年、2016年自由現金流分別是1700億元、1600億元,
自由現金流率=6倍=9500億/(1700+1600)/2,也就是說如果這個每年流進來的錢都算淨利潤的話,6年就可以收回你的初始投資金額。
一般50年之內還可以接受,20年以下都算合理,當然越小越好。
反面舉例:
你現在用每股200元買入華大基因,市值900億元,假如其2015年、2016年自由現金流分別是1億元、3億元。
自由現金流率=450倍=900/(1+3)/2,也就是說如果這種情況持續的話,你需要450年才能收回你的初始投資金額。
你覺得靠譜嗎?
450年之後你還活著嗎?
所以有了市盈率,還要自由現金流率,原因一樣是淨利潤容易作假,但自由現金流率相對不容易,如某公司每年淨利潤都是正數,但自由現金流總是負的,那你一定要小心深入分析,基本上正常公司是不可能的,除了房地產公司以外。
而且自由現金流一直都是正的說明這個公司經營狀況很好,錢不斷的流進來,基本不需要融資就可以持續發展!
一般互聯網、遊戲、醫藥、保險等優秀公司都是這樣,如中國平安、網龍、騰訊、金山等。
除了純粹老千股如:超大現代、浩藍儂科,現金流也很好看,但公司根本沒啥業務,都是假的。
這種公司你只能通過調研找人才能問到真實情況,看財報不易看出來,當然認真分析還是可以發現異常,但很難。
正常公司都會調整公司利潤,但基本不太可能、也沒有動機在現金流資料上作假。
所以,我看公司財報,更注重公司現金流而不是淨利潤,而且是自由現金流,如果實在看不懂自由現金流。
再說明一下,如果你是用富途牛牛軟體看的話就是下面這個橙色圈圈內的資料:自由現金流=現金淨額—融資業務現金淨額=經營業務現金淨額+投資業務現金淨額。
這是衡量一個公司是否低估或高估、確認公司利潤是否有貓膩的一個非常重要的指標之一。
6.安全係數:是根據公司歷史情況(包括是否出老千、財務造假、老闆人品問題、公司核心競爭力、老闆及股東是否看好公司未來前景等等)
評估公司出現黑天鵝事件,導致股價暴跌的可能性。
評估標準:安全係數=第4項(是否老千股)*第5項(是否自由現金流為正數),這個公式設計的原理就是:
如果公司是老千股,則第4項、第5項相乘得出的“安全係數”=0,也就是是否老千股為一票否決制。
7.買入指數:是綜合評估一個公司未來股價上漲的潛力=安全係數*成長係數.
買入基本標準:買入指數≥2倍,且越大越好,只要買入指數足夠大,就說明這個公司要麼“安全性很好,成長性也很好”;
要麼“安全性非常好,但成長性差一些”;或者“安全性差一些,但成長性非常好”。
股票投資某只意義上來講也是在賭,但是我們要讀大概率事件,這就是買入指數越大越好的意義所在,理論上買入指數越大,賺錢的概率也越大。
當然,你可能還是會看走眼,但只要嚴格遵守買入指數大於4倍的股票才買入,迄今為止肺魚還沒有出現問題的。
8.股票評級:最後我們可以根據股票《買入指數(X)》大小,決定是否買賣,具體決策的5級標準如下:
買入指數≥4倍=重倉買入
買入指數≥2倍=買入
2倍≥買入指數≥1倍=持有
1倍≥買入指數=賣出
0.5倍≥買入指數=清倉賣出
當然,由於市場對醫療行業普遍給予更高的估值,故這個標準可以適當放寬和降低。
您按以上規則將上圖表格中綠色框框內的資料填滿,黃色框框裡面的資料就可以自動算出,肺魚已經內置計算公式於表格之中。
需要原始文檔的同學,請加肺魚微信,我抽空發給你。
高手可以自行點開原始文檔中的內置公式自行研究,公式設計原理上面都已說明,能力有限的同學直接用原始文檔即可。
可能同學會問:肺魚,通過以上這麼多指標篩選,市場上的股票,能入你法眼的已經所剩無幾。
就是這樣!
投資不在乎失掉一個機會。
而是千萬別抓錯一個機會!
每個選股模型都有適用的範圍,所以,你也可以簡單運用以上數學模型的前半部分的“成長係數”去篩選。
這樣適用範圍更廣,但因沒有評估安全係數,故建議買入的最低標準設定為:成長係數≥2倍,且越大越好。
而且還是要選細分領域排名第一的公司投資,且最近2年的經營現金流都是正數。
只要一個公司既能保持高成長,又能保持經營淨現金流,還能是細分領域第一名,那麼我們就相信他。
畢竟像樂視網這種也是細分領域第一的高成長公司,之所以不可持續,資金量斷裂是重要的原因。
如果你要找到即安全又能上漲10倍的股票,還是用買入指數更靠譜一些,而且買入指數越大越好。
找到買入指數大的股票是否馬上就買入?我一般不會,而是結合DMA和布林線指標判斷可能的買點...
這是技術分析範疇,文末經典回顧《如何從無名小散到股市高手》文章中有一個視頻講到一些。
選股只是價值投機交易系統的前半部分,也就是你要先找到價值低估的持續成長型股票。
之後才能再根據布林線和DMA技術指標,利用市場的波動和人性的恐懼和貪婪去投機。
核心心法:價值投機,價值在先,投機在後,沒有價值,絕不投機,正因如此,有恃無恐。